EnBW sichert sich Hybridkapital

EnBW platziert zwei grüne Hybridanleihen über insgesamt 1 Milliarde Euro und erhöht das Hybridvolumen dauerhaft. Die Mittel sind gemäß Green Financing Framework für klimafreundliche Investitionen entlang der Energiewertschöpfungskette reserviert.

Hybridvolumen auf 3,5 Milliarden Euro erhöht

EnBW hat zwei grüne Hybridanleihen mit einem Gesamtvolumen von 1 Milliarde Euro begeben. Das Orderbuch war nach Unternehmensangaben in der Spitze bis zu zehnfach überzeichnet und wurde von internationaler Nachfrage getragen. Hybride Finanzierungsinstrumente sind für EnBW ein struktureller Hebel, weil Moody’s und Standard & Poor’s die Papiere zur Hälfte als Eigenkapital anrechnen und damit die ratingrelevanten Kennzahlen unterstützen. EnBW ist von Moody’s mit Baa1 und von S&P mit A- bewertet.

Die Erlöse können aufgrund der integrierten Aufstellung entlang der gesamten Energiewertschöpfungskette eingesetzt werden, unter anderem für Solarparks, Onshore und Offshore Windparks, Schnellladestationen für Elektrofahrzeuge sowie den Ausbau der Netzinfrastruktur. Finanziert werden ausschließlich klimafreundliche Projekte gemäß den Kriterien des „Green Financing Framework“ der EnBW.

Jährlicher Finanzierungsbedarf von 2,5 bis 3 Milliarden Euro

Von 2024 bis 2030 investiert EnBW für die Transformation des Energiesystems insgesamt bis zu 50 Milliarden Euro. Der Umbau von Erzeugung und Netzinfrastruktur in Richtung Klimaneutralität bleibt dabei der kapitalintensive Schwerpunkt, gesteuert über einen wertorientierten Mitteleinsatz.

Der Konzern erwartet einen jährlichen Finanzierungsbedarf von 2,5 bis 3 Milliarden Euro. Mit der aktuellen Emission und der Vorfinanzierung im letzten Herbst ist nach Aussage von Marcel Münch, Leitender Vizepräsident für Finanzen, bereits frühzeitig ein großer Teil des Finanzierungsbedarfs für 2026 abgedeckt.

Details zu den Anleihen

EnBW hat zwei grüne Tranchen zu je 500 Millionen Euro emittiert. Die erste Tranche trägt einen anfänglichen Kupon von 3,625 Prozent, hat eine Laufzeit von 30 Jahren und eine erste Rückzahlungsoption in 2031. Die zweite Tranche hat einen anfänglichen Kupon von 4,5 Prozent, ebenfalls 30 Jahre Laufzeit, mit einer ersten Rückzahlungsoption in 2035.

Ausgabetag ist der 10. Februar 2026. Für die Kapitalplanung ist die Kombination aus langer Laufzeit und definierten Call Terminen zentral, weil sie bilanzielle Flexibilität schafft und gleichzeitig die Refinanzierung planbar in künftige Marktfenster verlagert.