Private Equity entdeckt deutsche Bäcker

Nach Kliniken und Zahnarztpraxen kauft sich Private Equity nun ins Bäckerhandwerk ein. Der norwegische Investor FSN Capital hat mit der Übernahme der Bäckerei Eifler seinen Filialverbund BrotWert auf rund 500 Standorte ausgebaut.

500 Filialen unter einem Dach

Nach Kliniken und Zahnarztpraxen kauft sich Private Equity nun auch ins Bäckerhandwerk ein. Der norwegische Investor FSN Capital übernimmt die Frankfurter Bäckerei Eifler mit 95 Filialen und fügt sie seiner BrotWert Gruppe hinzu. Mit den bereits übernommenen Bäckereien Görtz und Pappert wächst der Verbund damit auf rund 500 Filialen in Nordbayern, Rhein-Main und Rhein-Neckar. Nach eigenen Angaben ist es die umsatz- und ertragsstärkste Bäckereigruppe Deutschlands. Das Kalkül ist typisch für Private Equity: Einen zersplitterten Markt bündeln, Einkauf und Verwaltung zentralisieren, die Rendite steigern und den Verbund später mit Gewinn weiterverkaufen. Die Eifler-Brüder bleiben als Geschäftsführer an Bord. FSN Capital verwaltet über seine Fonds mehr als 4 Milliarden Euro.

Ungelöste Nachfolge als Einstiegstür für Kapital

Hauptgrund für die Verkaufswelle ist die oft ungelöste Nachfolge: Im Schnitt braucht es laut Branchenschätzungen sechs bis zwölf Monate allein für die Suche nach einem geeigneten Nachfolger. Der klassische Weg über Familie oder Jungmeister gerät zunehmend ins Stocken, weil kaum jemand das Finanzierungsrisiko allein tragen will. Die Zahl deutscher Beteiligungsgesellschaften ist in den vergangenen zehn Jahren von rund 350 auf mehr als 550 gewachsen. Gleichzeitig steht das Bäckerhandwerk selbst unter Druck. Die Insolvenzen in der Branche stiegen im ersten Halbjahr 2026 um rund 40 Prozent, weil immer mehr Menschen ihr Brot im Supermarkt statt in der Backstube kaufen.