US-Investoren kaufen deutschen Mittelstand leer

US-Investoren übernehmen deutsche Industrieunternehmen so entschlossen wie seit Jahren nicht mehr. Eine Pitchbook-Auswertung zeigt für 2025 den höchsten Übernahmewert seit Beginn der Erhebung.

76 Übernahmen für 29,5 Milliarden Dollar

US-Investoren greifen offenbar so entschlossen nach der deutschen Industrie wie seit Jahren nicht mehr. Einer Pitchbook-Auswertung zufolge gab es 2025 insgesamt 76 Übernahmen und Beteiligungen an deutschen Industrie- und Fertigungsunternehmen mit US-Beteiligung, der höchste Wert seit Beginn der Erhebung 2022. Die Transaktionen summierten sich 2025 auf rund 29,5 Milliarden Dollar, fast doppelt so viel wie 2022. Bis zum 19. August dieses Jahres kamen bereits 23,9 Milliarden Dollar hinzu. Jüngster prominenter Fall ist die Übernahme des Ventilatorenherstellers EBM-Papst durch den US-Käufer Madison Air für 5,4 Milliarden Dollar. Ökonom Jacob Funk Kirkegaard vom Peterson Institute nennt als einen Grund das günstige Kapital an den US-Börsen, das vielen amerikanischen Unternehmen ein finanzielles Polster für Übernahmen verschafft habe.

Ungelöste Nachfolge treibt Verkaufswelle

Ein weiterer Grund für die Verkaufswelle im Mittelstand ist die oft ungelöste Unternehmensnachfolge. Michael Siefke, Europapartner des US-Investors Bain Capital, sagt, vor 25 Jahren sei ein Verkauf an Private Equity selten gewesen, heute sei die Akzeptanz gestiegen, teils weil Unternehmen an Familienmitglieder übergeben wurden, die sie schlecht weiterführten. Zugleich seien viele deutsche Unternehmen im Inland teuer bewertet, während das verarbeitende Gewerbe international von seinem guten Ruf profitiere. Willi Westenberger vom US-Investor Carlyle ergänzt, besonders hervorstechend sei die große Bandbreite hoch spezialisierter mittelständischer Unternehmen in Industrie und Technologie, von denen viele in ihren jeweiligen Märkten führend seien.