BlackRock begrenzt Rücknahmen aus HPS Fund erneut

BlackRock limitiert Abhebungen aus dem 13 Milliarden US-Dollar schweren HPS Corporate Lending Fund bereits im zweiten Quartal in Folge und spiegelt damit einen branchenweiten Druck im rund zwei Billionen US-Dollar großen Private-Credit-Markt wider.

Rücknahmewelle hält an, 5-Prozent-Deckel greift

Investoren beantragten im zweiten Quartal Rücknahmen in Höhe von rund 1,6 Milliarden US-Dollar aus dem HPS Corporate Lending Fund (HLEND), nachdem es im ersten Quartal 1,2 Milliarden US-Dollar waren. Bedient wurden Anfragen in Höhe von 5 Prozent des Nettovermögens, rund 620 Millionen US-Dollar, womit ein Großteil der Anfragen unbefriedigt blieb. Der 5-Prozent-Deckel ist ein Standardmerkmal semiliquider Fondsstrukturen und ermöglicht Managern, die Tore zu schließen, wenn die Abflüsse sprunghaft steigen. Der Druck ist branchenweiter Natur: Auch Blackstone, Cliffwater und Monroe Capital meldeten im zweiten Quartal steigende Anfragen und limitierten Auszahlungen ebenfalls auf 5 Prozent.

Industrie unter Druck bei weiterhin starken Fondsdaten

Als Auslöser gilt die Zinssenkungspolitik der Fed, die die Renditen dämpfte, ergänzt durch Rückschläge bei Betrugsfällen in den Portfoliounternehmen First Brands Group und Tricolor sowie KI-bedingte Bedenken rund um die zahlreichen Unternehmenssoftware-Kreditnehmer in Private-Credit-Portfolios. Dennoch bleibt HLEND ein profitables Produkt: Der Fonds erwirtschaftete 2025 Gebührenerlöse von 287 Millionen US-Dollar und lieferte eine Rendite nach Gebühren von 8,2 Prozent. BlackRock-CEO Larry Fink betonte, dass die Nachfrage größerer, anspruchsvollerer Investoren trotz der Turbulenzen beschleunige. Das Haus hält an seinem Ziel von 400 Milliarden US-Dollar Private-Markets-Fundraising bis 2030 fest.