EQT erhöht Intertek-Angebot auf 12,5 Mrd. US-Dollar

EQT hat sein Übernahmeangebot für den FTSE-100-Prüfkonzern Intertek auf rund 12,5 Mrd. US-Dollar angehoben und das Angebot als letztes bezeichnet, während Aktionäre den Vorstand öffentlich zur Aufnahme von Gesprächen drängen.

Viertes Angebot mit 59-Prozent-Prämie

EQT hat sein Übernahmeangebot für Intertek auf 60 Pfund je Aktie in bar erhöht, ein Plus von 2 Pfund gegenüber dem Vorschlag. Zusätzlich darf jeder Aktionär eine im März angekündigte Dividende von bis zu 1,077 Pfund behalten. Das revidierte Angebot entspricht einer Prämie von 59 Prozent auf den Schlusskurs von Intertek am 9. April, dem Tag vor EQTs erstem Angebot. Der Intertek-Vorstand hat drei frühere EQT-Angebote abgelehnt, steht jedoch unter wachsendem Druck: Mehrere der größten Aktionäre haben den Vorstand öffentlich aufgefordert, Gespräche mit EQT aufzunehmen, was die Möglichkeit einer einseitigen Ablehnung ohne alternativen Wertpfad erheblich einschränkt.

Strukturelle Dynamik begünstigt EQT

Intertek hat parallel eine strategische Überprüfung eingeleitet, die eine mögliche Trennung von Testing- und Assurance-Operationen einerseits sowie Energie- und Infrastruktursparten andererseits untersucht. Diese Überprüfung signalisiert, dass der Vorstand selbst den aktuellen Börsenstatus als nicht wertmaximierend betrachtet. Das EQT-Angebot setzt damit einen marktgeprüften Mindestpreis, an dem sich jede Spin-off- oder Sum-of-the-Parts-Argumentation des Boards messen lassen muss. Unter britischem Übernahmerecht verhindert die Erklärung eines finalen Angebots eine weitere Erhöhung und zwingt das Intertek-Board zur Entscheidung: entweder das Angebot empfehlen oder einen glaubwürdigen alternativen Wertpfad vorlegen.