General Catalyst kauft Amex GBT für 6,3 Mrd. und setzt auf KI-Roll-up

General Catalyst nutzt sein Portfoliounternehmen Long Lake Management, um American Express Global Business Travel für 6,3 Mrd. US-Dollar von der Börse zu nehmen und damit die bislang größte Umsetzung seiner KI-Roll-up-Strategie zu demonstrieren.

VC-Pionier denkt wie ein Buyout-Manager

General Catalyst hat vereinbart, American Express Global Business Travel (AMEX GBT) für 6,3 Mrd. US-Dollar von der NYSE zu nehmen. AMEX GBT verwaltet Reise- und Ausgabenmanagement für Unternehmenskunden, erzielte 2025 einen Umsatz von 2,7 Mrd. US-Dollar und ein operatives Ergebnis von 182 Mio. US-Dollar. Das Unternehmen hatte sich 2014 von American Express getrennt und war 2021 über ein Apollo-geführtes SPAC an die Börse gegangen. Long Lake setzt seine KI-Plattform Nexus ein, um Dienstleistungsunternehmen zu transformieren, und hat seit seiner Gründung 2023 bereits 30 Unternehmen erworben. Der Deal ist die bislang größte Einzeltransaktion im Rahmen von General Catalysts Future-of-Services-Strategie und soll in der zweiten Jahreshälfte 2026 abgeschlossen werden.

KI-Roll-up als Antwort auf VC-Fundraising-Flaute

General Catalyst hat 2024 einen dedizierten Fonds von 1,5 Mrd. US-Dollar für seine Creation-Strategie aufgelegt, die reife Dienstleistungsunternehmen mit KI-Plattformen kombiniert. Hemant Taneja, CEO von General Catalyst, beschreibt die Logik: Die Rolle von Unternehmen und von Venture Capital habe sich fundamental verändert; die neuen Ideen seien viel größer und benötigten komplexere Kapitalstrukturen als traditionelles VC. Eine ähnliche Logik verfolgt General Catalyst mit seiner KI-Transformationsgesellschaft Percepta für das angekündigte Take-private des Vermögensverwalters Janus Henderson für 7,2 Mrd. US-Dollar. Der Strategiewechsel kommt nicht zufällig: Das kumulierte Fundraising der zehn größten VC-Fonds fiel 2025 auf 26,7 Mrd. US-Dollar, den niedrigsten Wert seit 2019 und 35 Prozent unter dem Vorjahr.