Johnson & Johnson bereitet Verkauf der Orthopädie-Sparte DePuy vor

Mehrere große Private-Equity-Firmen evaluieren mögliche Gebote für DePuy Synthes. Die Orthopädie-Sparte generierte 9,3 Milliarden Dollar Umsatz, einige Buyout-Firmen erwägen Club-Deals.

PE-Firmen und Medizintechnik-Player im Rennen

Johnson & Johnson treibt die Vorbereitungen für einen möglichen Verkauf seiner Orthopädie-Sparte DePuy Synthes voran, mehrere große Private-Equity-Firmen evaluieren bereits mögliche Gebote. Das Geschäft könnte in einer Transaktion mit mehr als 20 Milliarden Dollar bewertet werden, und das Unternehmen stellt finanzielle Dokumente für Meetings mit potenziellen Käufern in den kommenden Wochen zusammen. Einige Buyout-Firmen erwägen, sich für den Erwerb des Assets zusammenzuschließen, während auch konkurrierende Medizintechnik-Player Interesse bekunden könnten. Die Gespräche befinden sich noch in einem frühen Stadium, und es gibt keine Garantie, dass ein Verkauf letztlich stattfindet.

Spin-off oder Verkauf nach Oktober-Ankündigung

Der Schritt folgt auf Johnson & Johnsons Ankündigung im Oktober, die langsamer wachsende Orthopädie-Einheit innerhalb von 18 bis 24 Monaten abzutrennen. Chief Financial Officer Joseph Wolk erklärte damals, das Unternehmen habe noch nicht entschieden, wie die Trennung ausgeführt wird, wobei ein Spin-off der zeit- und ressourcenintensivste Weg wäre, betonte jedoch, dass J&J offen für andere Alternativen sei, einschließlich eines Verkaufs oder einer anderen Transaktion, wenn diese zu einem höheren Wert führen könnten. DePuy Synthes generierte im vergangenen Jahr 9,3 Milliarden Dollar Umsatz aus Geräten für Hüft- und Knieersatz, und das Unternehmen erklärte, das Geschäft wäre die größte Orthopädie-Firma der Welt, wenn es eigenständig wird.

Bewertungserwartungen bei 28 Milliarden Dollar inklusive Schulden

Die Bewertungserwartungen nehmen Gestalt an. Bloomberg-Intelligence-Analyst Matt Henriksson schätzt die Einheit auf etwa 28 Milliarden Dollar inklusive Schulden. Der Appetit von Private Equity auf große Healthcare-Deals könnte durch den 18-Milliarden-Dollar-Buyout von Hologic durch Blackstone und TPG im vergangenen Jahr verstärkt worden sein. Für Financial Sponsors könnte die Übernahme von DePuy Synthes eine Chance darstellen, substanzielles Kapital in einen als stabil angesehenen Vermögenswert zu investieren, wobei jede Transaktion wahrscheinlich von Struktur, Preisgestaltung und Marktbedingungen abhängt.