US-Investoren entdecken deutschen Einfamilienhausmarkt

Goldman Sachs und PGIM betreten erstmals den deutschen Markt für Reihen- und Einfamilienhäuser und setzen dabei auf Vermietung statt Weiterverkauf, mit Renditeerwartungen von 17 bis 18 Euro je Quadratmeter in Stadtrandlagen.

Institutionelles Kapital in einem neuen Segment

Große US-Investoren betreten erstmals den deutschen Markt für Reihen- und Einfamilienhäuser. Goldman Sachs hat im vergangenen Jahr gemeinsam mit einem kanadischen Pensionsfonds ein Paket von 491 Reihenhäusern übernommen. Nun prüft auch der US-Vermögensverwalter PGIM, Teil des Versicherers Prudential Financial, einen Einstieg in das Segment. PGIM-Europachef Sebastiano Ferrante erklärt, man analysiere konkret den Markt für den Neubau deutscher Reihenhäuser, mit Fokus auf Vermietung statt Weiterverkauf. In den Randlagen großer Städte sieht PGIM Chancen, da Reihenhäuser in serieller Bauweise für 1.900 bis 2.000 Euro je Quadratmeter errichtet und für 17 bis 18 Euro je Quadratmeter vermietet werden könnten.

Strukturelle Lücke als Einstiegsargument

Der Vorstoß markiert eine Zäsur im deutschen Immobilienmarkt, in dem institutionelle Investoren bislang kaum im Einfamilienhausbereich aktiv waren. Hintergrund ist ein strukturell schwacher Transaktionsmarkt: Bauträger benötigen Vorverkäufe für ihre Projektfinanzierungen, die institutionelle Großinvestoren nun teilweise garantieren, im Gegenzug für günstigere Einstiegspreise. Monatliche Gesamtmieten von rund 1.700 bis 1.800 Euro für Reihenhäuser in Stadtrandlagen seien für Familien noch erschwinglich, so Ferrante. Das steigende Interesse institutioneller Investoren an diesem bislang fragmentierten Segment dürfte die Professionalisierung des deutschen Miet-Einfamilienhausmarkts beschleunigen.