EY-Analyse: Bayern entthront Berlin als Startup-Hauptstadt

Das Startup-Barometer zeigt einen gespaltenen Markt mit 8,4 Milliarden Euro Investitionen bei sinkender Dealzahl, wobei KI-Unternehmen den Löwenanteil kassieren.

Rekordvolumen bei schrumpfender Aktivität

8,4 Milliarden Euro flossen 2025 in deutsche Startups. Ein Plus von 19 Prozent, der dritthöchste Wert aller Zeiten. Gleichzeitig fiel die Zahl der Finanzierungsrunden auf 716. Der vierte Rückgang in Folge. 2021 waren es noch 1.160 Deals. Die Erklärung liegt in der Struktur. 18 Megarunden mit jeweils über 100 Millionen Euro trieben das Volumen nach oben. Kleine Finanzierungen bis eine Million Euro gingen erneut zurück.

Freistaat übernimmt Führung

Bayerische Startups zogen 3,3 Milliarden Euro an. Sieben der zehn größten Runden gingen nach München und Umgebung. Spitzenreiter Helsing sicherte sich allein 600 Millionen Euro für seine KI-Technologie. Berlin landete bei 2,7 Milliarden Euro mit nur zwei Einträgen unter den Top Ten. EY-Partner Thomas Prüver erklärt den Machtwechsel mit unterschiedlichen Schwerpunkten. Bayern punktet mit Tech, Defense und KI. Berlin setzt stärker auf E-Commerce und FinTech, Bereiche, die derzeit schwächeln. Bei der Anzahl der Abschlüsse bleibt Berlin vorn: 218 gegen 148.

Zweites Halbjahr enttäuscht

Die EY-Daten offenbaren eine beunruhigende Dynamik. In den ersten sechs Monaten flossen 4,6 Milliarden Euro. Danach brach die Aktivität ein. Nur noch 3,8 Milliarden Euro bei deutlich weniger Deals. Prüver lässt offen, ob das ein Ausrutscher war oder einen neuen Abschwung ankündigt.

KI dominiert das Geschehen

Software und Analytics zogen 2,7 Milliarden Euro an. Der Energy-Sektor überholte Health und kam auf 1,2 Milliarden Euro. Prüver sieht Technologie als zentralen Wachstumstreiber. Allerdings wachse der Druck auf KI-Startups, ihre hohen Bewertungen durch echte Geschäftserfolge zu untermauern. Für junge Unternehmen ohne Erfolgsbilanz bleibt das Umfeld schwierig. Die Rahmenbedingungen in Deutschland müssten sich verbessern, damit das Ökosystem sein Potenzial entfalten könne.