Frankreich blockiert EQT bei Eutelsat

Frankreich untersagt den Verkauf von Eutelsat Bodenantennen an den Finanzinvestor EQT. Der erwartete Erlös von 550 Millionen Euro fällt aus, und der Vorgang zeigt, wie schnell Transaktionen bei sensibler Infrastruktur politisch neu bewertet werden.

Sicherheitslage setzt Transaktionen Grenzen

Die französische Regierung hat den seit längerem geplanten Verkauf von Bodenantennen des Satellitenbetreibers Eutelsat gestoppt. Finanzminister Roland Lescure untersagte die Veräußerung an den schwedischen Finanzinvestor EQT mit Verweis auf nationale Sicherheitsinteressen. „Diese Antennen werden sowohl für die zivile als auch für die militärische Kommunikation genutzt“, sagte Lescure dem Sender TF1. Zudem ordnet Frankreich Eutelsat als strategisches Gut ein, weil der Konzern als wichtiger europäischer Anbieter im Satellitenmarkt gilt. Für Investoren ist das ein klares Signal, dass staatliche Eingriffsrechte bei kritischer Infrastruktur Transaktionspfade abrupt verändern können.

Bodenstationen sind ein strategischer Engpass

Bodenantennen verbinden Satelliten mit terrestrischen Netzen und sind damit ein zentraler operativer Knotenpunkt. Wegen ihrer zivilen und militärischen Verwendbarkeit gelten sie als besonders schutzwürdig. Eutelsat stellt der französischen Armee Satellitendienste zur Verfügung und unterzeichnete im vergangenen Jahr einen Zehnjahresvertrag über 1 Milliarde Euro. Damit verschiebt sich die Diskussion von reiner Kapitalmarktrationalität hin zu Souveränität und Zugriffskontrolle in Krisenszenarien. Für Käufer und Verkäufer heißt das, dass regulatorische Risiken in Prüfung, Strukturierung und Zeitplanung stärker gewichtet werden müssen.

Finanzieller Effekt und Aktionärsstruktur rücken in den Fokus

Lescure betonte, die Entscheidung richte sich nicht gegen den Investor, sondern diene allein der französischen Souveränität. Der gestoppte Deal hätte Eutelsat rund 550 Millionen Euro eingebracht und damit finanzielle Spielräume eröffnet. Frankreich ist mit 29,6 Prozent größter Anteilseigner, was die politische Sensibilität zusätzlich erklärt. An der Börse reagierten Anleger enttäuscht, die Aktie gab in Paris um mehr als fünf Prozent nach. Für die weitere Einordnung ist entscheidend, ob Eutelsat alternative Wege findet, um Kapital und strategische Handlungsfähigkeit zu stärken.