US-Mid-Market-Fundraising springt um 30 Prozent

Das Fundraising im US-Mid-Market erholt sich deutlich, doch hinter den starken Gesamtzahlen verbergen sich erhebliche Unterschiede: Während etablierte Manager profitieren, kämpfen kleinere Häuser ums Überleben.

Kräftige Erholung mit Schönheitsfehlern

US-amerikanische Private-Equity-Fonds haben in den ersten vier Monaten 2026 fast 120 Mrd. US-Dollar eingesammelt, ein Plus von 30 Prozent gegenüber dem Vorjahreszeitraum, laut PitchBook-Daten. Fahrzeuge der Größenklasse zwischen 100 Mio. und 5 Mrd. US-Dollar vereinten 65 Prozent des Gesamtvolumens auf sich, gegenüber 56 Prozent im gleichen Zeitraum 2025. Diese Vehikel sammelten gemeinsam 77,4 Mrd. US-Dollar ein, knapp unter dem Rekordwert von 77,5 Mrd. US-Dollar aus 2023. Zu den abgeschlossenen Fonds zählen L Squared Capital Partners mit einem Hard Cap von 2 Mrd. US-Dollar, Emerald Lake Capital Management mit 825 Mio. US-Dollar sowie Percheron Capital mit 3,1 Mrd. US-Dollar und Truelink Capital mit 2 Mrd. US-Dollar.

Strukturelle Verlierer trotz positivem Gesamtbild

Hinter der Gesamterholung verbergen sich erhebliche Unterschiede: Mittelgroße Fonds erzielten in den ersten vier Monaten 2026 mit durchschnittlich 1,06 Mrd. US-Dollar ihre größte durchschnittliche Größe seit mindestens einem Jahrzehnt. Doch für kleinere Manager bleibt das Umfeld schwierig. Branchen-Insider berichten, dass etwa alle zwei Monate ein Partner ein Buyout-Haus verlässt, weil der zuletzt aufgelegte Fonds zu klein geschlossen hat, um ausreichend Carried Interest zu generieren. Jed Johnson, Head of GP Solutions bei ORIX Corporation USA, bringt es auf den Punkt: Es werde nicht genug Carry-Ökonomie vorhanden sein, um alle zu versorgen. Steve Zaorski, Partner bei Ropes & Gray, gibt sich vorsichtig optimistisch, dass das Fundraising in der zweiten Jahreshälfte 2026 anziehen und positiv überraschen werde, wenn sich Exits und Ausschüttungen weiter verbessern.