US-Versicherungskanzlei sucht Private-Equity-Investor

Die auf Versicherungsrecht spezialisierte US-Kanzlei Tyson & Mendes verhandelt mit mehreren Private-Equity-Investoren. Investoren wittern eine Konsolidierungschance in einem fragmentierten, aber profitablen Teil des Rechtsmarkts.

MSO-Struktur soll Investment ermöglichen

Die auf Versicherungsverteidigung spezialisierte US-Kanzlei Tyson & Mendes verhandelt mit mehreren Private-Equity-Investoren über eine Beteiligung, wie informierte Personen berichten. Die in San Diego ansässige Kanzlei mit mehr als 250 Anwälten in 22 Bundesstaaten hat Gespräche über die Gründung einer sogenannten Management Services Organization geführt, die externe Investitionen in den nicht-anwaltlichen Teil des Geschäfts ermöglichen würde. Bei einer solchen MSO-Struktur behalten die Anwälte Eigentum und Kontrolle über die Kanzlei, während eine investorgestützte Einheit Funktionen wie Technologie, Abrechnung und Verwaltung übernimmt. Im Juni übernahm Tyson & Mendes bereits die Kanzlei Rebar Kelly mit 21 Anwälten, offenbar in Vorbereitung auf eine mögliche Transaktion.

PE-Investoren zielen auf fragmentierten Markt

Private-Equity-Investoren sehen die Chance, eine fragmentierte Sammlung regionaler Kanzleien mit vorhersehbarem, wiederkehrendem Umsatz zu konsolidieren, ein M&A-Anwalt beschreibt Versicherungsverteidigung als „wie eine Kommunalanleihe, keine hohen Zinsen, aber sehr konstantes Volumen“. Frederick Shelton, CEO des kanzleiseitigen MSO-Beraters Shelton & Steele, sagt, mehrere Private-Equity-Häuser zielten gezielt auf Boutiquen für Versicherungsverteidigung, geistiges Eigentum sowie Trusts und Nachlässe, um dort Roll-ups aufzubauen. Firmen wie Interlock Equity, Lightyear Capital, Renovus, Littlejohn und Riverside haben Interesse an Legal-Services-Deals bekundet. Trive Capital hat mit einem MSO-Deal bereits eine Transaktion abgeschlossen. Der US-Rechtsmarkt erzielt jährlich rund 400 Milliarden Dollar Umsatz, selbst die größte Kanzlei Kirkland & Ellis überschritt erst kürzlich die Marke von 10 Milliarden Dollar.