Warnung vor Private Equity bei Wirtschaftsprüfern

In einem Gastkommentar warnt Marc Tüngler, Hauptgeschäftsführer der DSW, vor einer Öffnung von Wirtschaftsprüfungsgesellschaften für Private-Equity-Investoren. Nach dem Wirecard-Skandal stehe die Unabhängigkeit der Prüfer auf dem Spiel.

Wirecard als Mahnung

In einem Gastkommentar für das Handelsblatt warnt Marc Tüngler, Hauptgeschäftsführer der Deutschen Schutzvereinigung für Wertpapierbesitz, vor Beteiligungen von Private-Equity-Investoren an Wirtschaftsprüfungsgesellschaften. Die Debatte berühre den Kernbereich funktionierender Kapitalmärkte, so Tüngler, denn zentrale Kontrollinstanzen der Wirtschaftsordnung dürften nicht maßgeblich unter Renditeaspekten organisiert werden. Der Wirecard-Skandal habe nicht nur Milliarden vernichtet, sondern das Vertrauen der Investoren in die Kontrollmechanismen weltweit nachhaltig erschüttert. Seither stünden Abschlussprüfer stärker denn je im Fokus. Mehr Kapitalmarkt funktioniere nur mit mehr Vertrauen, und das setze voraus, dass Kontrollinstanzen glaubwürdig, unabhängig und frei von externen Renditeinteressen agieren können.

Interessenkonflikte und der falsche Zeithorizont

Die Logik von Private Equity ziele auf Rendite, Skalierung und Wiederverkauf, das sei laut Tüngler nicht verwerflich, aber schwer vereinbar mit der Rolle von Abschlussprüfern. Problematisch seien vor allem schleichende Interessenkonflikte, etwa wenn Investoren gleichzeitig an Prüfungsgesellschaften und geprüften Unternehmen beteiligt sind oder Portfoliounternehmen Dienstleistungen an Prüfungskunden verkaufen. Formale Chinese Walls lösten dieses Dilemma nicht auf, da Abschlussprüfung auch von wahrgenommener Unabhängigkeit lebe. Private Equity folge typischerweise Zyklen von fünf bis sieben Jahren, Wirtschaftsprüfung müsse dagegen dauerhaft verlässlich bleiben. Vor dem Hintergrund der Diskussion über Altersvorsorgedepot, Kapitalrente und Kapitalmarktunion hält Tüngler eine weitere Öffnung gegenüber Private Equity im Prüfungswesen für fatal. Modernisierung und Digitalisierung seien notwendig, aber nicht um den Preis einer relativierten Unabhängigkeit.