BayWa: Sanierung stockt, Milliardenloch bleibt offen

Die BayWa AG meldet für das erste Quartal 2026 einen Umsatzrückgang von 35 Prozent. Ein Teil davon ist gewollt, doch der entscheidende Sanierungsbaustein wackelt.

Bewusstes Schrumpfen mit ungewissem Ausgang

Der Münchner Agrar- und Handelskonzern BayWa erzielte im ersten Quartal 2026 Erlöse von 2,3 Milliarden Euro, nach 3,6 Milliarden Euro im Vorjahreszeitraum. Der Rückgang von 35 Prozent ist zum Teil strategisch gewollt: BayWa verkauft Beteiligungen und schrumpft bewusst, um Schulden abzubauen. Allein die veräußerte österreichische Raiffeisen Ware Austria hatte im Vorjahresquartal über 800 Millionen Euro beigetragen. Weitere Belastungen kamen durch schlechtes Wetter, schwache Baukonjunktur und den Iran-Krieg, der die Preise für Diesel, Düngemittel und petrochemische Produkte trieb. Operativ sieht sich BayWa laut Finanzvorstand Matthias Rapp im Plan, konkrete Gewinn- oder Verlustzahlen nennt der Konzern jedoch nicht.

Wichtigster Sanierungsbaustein unter Druck

Durch Verkäufe von Beteiligungen, darunter RWA, Unser Lagerhaus und zuletzt den niederländischen Agrargroßhändler Cefetra für 125 Millionen Euro, hat BayWa die Schulden um rund 1,3 Milliarden Euro gesenkt. Der kritische Baustein bleibt jedoch der geplante Verkauf der Erneuerbare-Energien-Tochter BayWa r.e., von dem ursprünglich rund 1,7 Milliarden Euro erwartet wurden. Schlechtere Marktbedingungen für Wind- und Solarprojekte in Europa und den USA drücken den erzielbaren Preis deutlich. Das Sanierungskonzept muss erneut überarbeitet werden. Mit den Banken besteht eine Standstill-Vereinbarung bis Herbst 2026; ein möglicher Gläubigerverzicht von rund einer Milliarde Euro steht im Raum, ist aber nicht bestätigt.