Deloitte-Ökonom warnt: Deutsche Wirtschaft droht jahrelange Stagnation

Alexander Börsch, Chefökonom bei Deloitte, zeichnet ein ernüchterndes Bild der deutschen Wirtschaft. Gestützt durch die aktuelle Deloitte-CFO- Umfrage sieht er keine Erholung in Sicht.

Sechs Jahre ohne Wachstum

Deutschland befindet sich laut Deloitte-Chefökonom Alexander Börsch bereits im sechsten Jahr ohne Wachstum. Das Bruttoinlandsprodukt liegt nur minimal über dem Niveau von 2019. Diese Diagnose deckt sich mit der aktuellen Deloitte-CFO-Umfrage für das Frühjahr 2026, in dem 164 Finanzvorstände deutscher Großunternehmen befragt wurden: Der Index für die Geschäftsaussichten fiel auf minus 21 Prozent, den tiefsten Stand seit Herbst 2023. Fast die Hälfte der CFOs schätzt die Lage schlechter ein als noch drei Monate zuvor. Geopolitische Risiken durch den Iran-Krieg haben den Fachkräftemangel als dominierendes Thema abgelöst.

Investitionsschwäche als Kernproblem

Besonders alarmierend ist die Investitionslage. Börsch beziffert den Rückstand gegenüber dem Vor-Corona-Niveau auf sieben Prozent. In der CFO-Umfrage stagnieren die Investitionspläne im Schnitt, im Mittelstand sind sie leicht rückläufig. Hohe Regulierung und attraktivere Wachstumsmärkte in Südostasien und Indien bremsen Investitionen im Inland. Die Abschreibungsprämie der Bundesregierung bringt laut Börsch zwar einen messbaren, aber keinen entscheidenden Impuls. Hinzu kommt der Exportdruck: Falls die US-Zölle bestehen bleiben, rechnet Deloitte mittelfristig mit einem Exportrückgang von 20 Prozent gegenüber den USA. Börsch sieht jedoch auch Chancen: Neue Handelsabkommen mit Indien, Mercosur, Australien und Indonesien könnten neue Wachstumskorridore öffnen.