Ende einer Ära: Vanguard überholt BlackRock nach 23 Jahren

Zum ersten Mal seit 2003 ist Vanguard der größte ETF-Anbieter der USA. Der Sieg basiert nicht auf Innovation, sondern auf Beharrlichkeit: niedrige Kosten, treue Privatanleger und ein einziger Fonds mit über einer Billion Dollar.

VOO knackt die Billion-Dollar-Marke

Vanguard verwaltet laut Bloomberg-Daten inzwischen rund 4.390 Milliarden Dollar in US-ETFs, BlackRock kommt auf etwa 4.360 Milliarden Dollar. Den entscheidenden Impuls lieferte der Vanguard S&P 500 ETF mit dem Kürzel VOO: Im Juni 2026 überschritt er als erster ETF der Geschichte die Marke von einer Billion Dollar verwaltetem Vermögen. Seine Kostenquote liegt bei nur 0,03 Prozent, der konkurrierende SPY-ETF von State Street verlangt 0,09 Prozent. Vanguard erreicht trotz nur 115 ETFs nahezu dieselbe Größe wie BlackRocks iShares-Plattform mit 487 Produkten.

Struktur schlägt Produktvielfalt

Vanguard ist als sogenannte Investor-Owned-Gesellschaft organisiert: Die Fonds besitzen Vanguard, und die Anleger besitzen die Fonds. Dadurch können Skaleneffekte direkt in Form niedrigerer Gebühren weitergegeben werden. Seit 1975 hat Vanguard seine Gebühren mehr als 2.000 Mal gesenkt. Die durchschnittliche gewichtete Kostenquote liegt bei 0,06 Prozent, der Branchendurchschnitt bei 0,39 Prozent. Während BlackRock vor allem institutionelle Investoren bedient, deren Kapitalströme taktischer und volatiler sind, stützt sich Vanguard auf Privatanleger und Berater mit langfristiger Anlagedisziplin. BlackRock bleibt mit 14.040 Milliarden Dollar verwalteten Gesamtvermögen dennoch der weltweit größte Vermögensverwalter. Citigroup erwartet, dass das Vermögen US-amerikanischer ETFs bis 2030 die Marke von 25.000 Milliarden Dollar überschreiten könnte.